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为什么资产价格上涨

2023-02-03 11:10:05固废土壤1

当前我国资产价格上涨明显较CPI上涨幅度高的原因主要有以下5个方面:

第一,我国目前的宏观经济中通货膨胀压力与被掩盖的产能过剩并存,同时价格上涨具有结构性特点,尚未形成普遍性的全面上涨。

第二,我国目前由于多方面因素造成的流动性过剩问题短期内难以有效解决,货币供给充沛,同时又在较长时期内维持低利率、负利率。处于资产保值增值的需要,人们也会趋向于将资产投向证券和市场。

第三,在财政税收方面,由于中央和地方分税比例,土地转让收入成为地方政府的主要收入来源,使得地方政府行为由以前更重视发展企业转变为更重视土地开发搞城市化,从而推高了土地和房地产价格。

第四,一些部门单位违法违纪在资本市场进行非法炒作,牟取暴利,人为抬高了资产价格。

第五,国际热钱以各种手段流入中国,进入资本市场,伺机牟利。

10:01:30

李金华:

第三个问题,07、08年中国经济指标预测。

课题组预计,2007年国内生产总值增长率为11.6%,第一产业增加值增长率为4.6%,第二产业增加值增长率为13.5%,第三产业增加值增长率10.7%。全社会固定资产投资实际增长率21.6%,商品零售价格指数上涨率为3.8%,居民消费价格指数上涨里4.5%,投资品价格品上涨率3.3%。城镇居民实际人均可支配收入增长率为12%,农村居民实际人均纯收入增长率为8.5%,社会消费品零售总额实际增长率为12.2%,财政收入增长率为25.9%,财政支出增长率为24.8%,财政赤字为1400亿元。居民储蓄余额增长率为10.5%,对外贸易进口总额为9520亿美元,增长率为20.3%,出口总额12120亿美元,增长率25.1%,外贸顺差估计为2600亿美元。

10:03:31

李金华:

课题组对2008年宏观调控政策的建议有三点。

第一,要把过快的经济增长速度特别是投资增长速度降下来。

第二,把缓解通货膨胀压力、稳定物价水平作为宏观调控的首要任务。

第三,把坚持和提高节能减排标准作为宏观调控的第三个闸门。

10:03:55

李金华:

第三个大问题,我介绍权威观点。

著名经济学家、经济蓝皮书主编、中国社科院的陈佳贵副院长认为,在目前国民经济高位运行并趋于过热的条件下,宏观调控的难度正在不断加大。第一,各方面的认识不统一,影响了宏观调控政策的力度和有效性。

第二,实体经济走上了快车道,调整难度加大。

第三,流动性过剩与负利率背景下的经济预期加剧了资产价格的膨胀。

第四,体制改革不到位,是宏观调控难度加大的重要因素。

他强调:财政政策要加大对结构调整的支持力度,货币政策要坚持适度从紧。主要有三个方面:一要下决心把过快的经济增长速度,特别是投资增长速度降下来;二是要把稳定价格作为今明两年宏观调控的一项重要任务;三是要通过深化改革提高宏观调控的有效性。

10:04:55

李金华:

关于08年的奥运经济,课题组专家认为:

2007年北京奥运经济进入加速发展期,奥运投资带动作用将继续加大,奥运市场开发效果显著,奥运产业快速发展。具体表现为:

1、北京奥运直接收入丰厚。根据奥组委的财政预算,主办奥运会将有16.85亿美元的预算收入,支出约为16.09亿美元,收支相抵后有1600万美元结余。

2、持续的市场开发明显。北京奥组委市场开发收入有望超过悉尼奥运会和雅典奥运会,达到20亿美元。

3、奥运旅游收入将大幅增长,并带动相关产业发展。根据预测,08年北京旅游外汇收入将达到48―49亿美元,国内旅游收入将达到1390―1490亿元人民币。北京奥运会后,北京的经济将平稳发展。

10:06:32

李金华:

关于台湾经济,专家认为2007年台湾经济中对外贸易增幅下降,民间消费和投资需求有所回升,农业、服务业产值增幅有所提高,工业增长略有下降,货币供应量有所减缓,物价指数走高,就业状况保持稳定,两岸经贸关系持续保持快速发展势头。预计,2008年台湾的经济增长率约为4%左右。

我的汇报完毕,谢谢各位。

10:09:04

谢寿光 :

感谢李金华研究员给我们做了一个非常简洁的介绍,但是把蓝皮书中重要的成果、精彩的观点概括出来了,让媒体的朋友可以分享。所以刚才我们的佳贵院长说,蓝皮书不仅是一项成果,它同时是一个平台。这就是这里充分体现出来的一个特点。今天我们对媒体是公平的,这个成果在此之前没有对任何媒体开放过,今天你们拿到的是最初的成果,是同一时间拿到成果。

因为在中国经济高位运行状态下,人们关注的问题非常多。今天我们有幸请到社会科学院财贸所所长裴长洪研究员,他是研究外贸问题的专家。中国的进出口问题和实际经济的不平衡问题是密切联系在一起的。我们就有请裴所长给大家做报告,大家欢迎!

10:09:47

裴长洪:

各位朋友,我作为蓝皮书的撰稿人之一,主要写中国对外贸易的情况,我主要熟悉开放经济方面的情况。蓝皮书截稿的日期我们只能看到前8个月的资料,现在这2个月的情况又有了新的变化。我这两天才拿到10月份的海关统计,10月的海关数据和前8个月又有不同。我现在和大家说一点看法,主要是依据10月份的最新数据。

10:12:40

裴长洪:

07年前10个月,进出口贸易保持高速增长态势,增长速度达到23.5,这是进出口总额的增长速度。其中出口增长26.6%,进口是19.8%,进口的增长速度也很高,但是出口更高,几乎高了将近7个百分点。所以,前10个月的贸易顺差已经超过2100亿美元,今年全年贸易顺差超过2500亿美元已经成为定局,这是在年初就在预料之中的事情。

10:14:18

裴长洪:

今年,国家为了减少贸易顺差,连续出台了不少调控政策,概括起来这些调控政策有这么几项。

第一项,对加工贸易政策进行了调整。在加工贸易的目录中,增补了禁止类产品,意图是减少附加值比较低的加工贸易,设立新的生产线。

第二项,对出口退税做了大幅度的调整。取消了553项“三高一低”产品的出口退税,就是高污染、高排放、高耗能,低附加值,这三高一低的产品取消了553项。同时,还降低了2268项加工贸易产品,就是出口商品的出口退税率,553项是取消,2268项是降低,所以对出口退税做了大幅度的调整。

第三项,针对资源性产品加征出口关税。加征出口关税的做法在世界各国很少见,我们是从05年和美国闹贸易纠纷的时候对轻纺产品加征出口关税的,到今年对资源性产品,特别是钢铁、煤炭和其他的矿类能源产品加征出口关税。

10:15:09

裴长洪:

应当说今年的政策调控力度是比较大的,这些政策的效果在今年上半年比较明显。今年上半年,能源矿物类产品的进口增长速度要快于出口增长速度,我们的能源矿物类产品既出口也进口,但是因为今年采取了这些措施,进口增长速度比较快,出口增长速度降下来了。特别是煤炭,今年上半年进出口形势发生了历史性的转变。

一直到2006年,我们的煤炭都是进出口。一方面我们进口,另一方面我们也出口,但总是出口大于进口。我国是煤炭的进出口大国,今年上半年煤炭从进出口变成净进口,就是出口大幅度下降,进口大幅度增加,符合我国宏观调控政策的目标。从下半年以来,这些宏观调控政策的效果逐月递减。能源矿物类产品到10月份累计的数据是,出口增长10.9%,进口增长11.2%,又逐步接近,出口与进口的增长速度逐步接近,只差0.3个百分点。煤炭发生了戏剧性的变化。一直到9月份,我一个月一个月地查海关统计,到9月份煤炭还是净进口62万吨,到了10月份煤炭又从净进口转变为净出口,煤炭的净出口变成了92万吨。煤炭这样的净出口结构的成效到10月份累计已经丧失了,没有效果,今年预计煤炭依然是净出口,和06年基本是一样的,当然进出口数量会减少一些。

资产价格的波动,特别是明显偏离实体经济的上涨,是令每个国家的决策部门头痛且想竭力规避的问题。政策制定者长期以来的目标就是尽量避免经济的过热和防止经济出现长期的萧条;而偏离实际的资产价格大幅上涨之后,往往是猛烈的价格调整,进而影响到实体经济稳定。 许多国家通过保持央行更强的独立性、透明的货币执行政策、引进通货膨胀目标或相似的货币或汇率协定,在控制商品与劳务的通货膨胀方面已经取得很大成效。但是对于资产价格的膨胀,却难有对策。使得过去三十年来工业国家资产价格波动的一个显著特征是资产价格的长期上涨和猛烈崩溃都发生在稳定的消费物价和宏观经济环境中。 对于造成这种偏离实体经济的资产价格波动的成因,许多经济学家给出了自己的理论解释:最早的Fisher的“负债―通货紧缩理论”强调过度负债和通货紧缩是造成资产价格波动的主因;Minsky的“金融不稳定假说”则研究了债务结构对各经济主体行为的影响;Kindleberger的“经济恐慌”模型则强调资产价格的过度波动是投资者理性丧失的结果;哈耶克等人的货币均衡理论认为由于货币创造和信贷创造的干扰打破原有经济均衡,货币供给的改变造成了资产价格的变化;Summers运用“不可能三角理论”解释了开放经济下,伴随着日益增长的资本流动性,汇率制度的选择对资产价格波动的影响;罗纳德.麦金农等人的金融抑制理论和金融深化理论则强调金融制度创新对资产价格的推动作用;David EBloom、G..Williamson等学者实证研究得出的人口红利理论则从生命周期的角度,解释了国家的人口年龄结构对资产价格的影响等。 本文主要在原有国外对资产价格波动理论研究的基础上,结合我国的货币政策、汇率制度政策、土地税收政策以及股权改革、人口红利等方面,探讨我国当前资产价格快速上涨所引起的资产价格波动主要成因,并对控制这种资产价格快速上涨提出了一些个人应对政策及建议。

资产价格的波动,特别是明显偏离实体经济的上涨,是令每个国家的决策部门头痛且想竭力规避的问题。政策制定者长期以来的目标就是尽量避免经济的过热和防止经济出现长期的萧条;而偏离实际的资产价格大幅上涨之后,往往是猛烈的价格调整,进而影响到实体经济稳定。 许多国家通过保持央行更强的独立性、透明的货币执行政策、引进通货膨胀目标或相似的货币或汇率协定,在控制商品与劳务的通货膨胀方面已经取得很大成效。但是对于资产价格的膨胀,却难有对策。使得过去三十年来工业国家资产价格波动的一个显著特征是资产价格的长期上涨和猛烈崩溃都发生在稳定的消费物价和宏观经济环境中。 对于造成这种偏离实体经济的资产价格波动的成因,许多经济学家给出了自己的理论解释:最早的Fisher的“负债―通货紧缩理论”强调过度负债和通货紧缩是造成资产价格波动的主因;Minsky的“金融不稳定假说”则研究了债务结构对各经济主体行为的影响;Kindleberger的“经济恐慌”模型则强调资产价格的过度波动是投资者理性丧失的结果;哈耶克等人的货币均衡理论认为由于货币创造和信贷创造的干扰打破原有经济均衡,货币供给的改变造成了资产价格的变化;Summers运用“不可能三角理论”解释了开放经济下,伴随着日益增长的资本流动性,汇率制度的选择对资产价格波动的影响;罗纳德.麦金农等人的金融抑制理论和金融深化理论则强调金融制度创新对资产价格的推动作用;David EBloom、G..Williamson等学者实证研究得出的人口红利理论则从生命周期的角度,解释了国家的人口年龄结构对资产价格的影响等。 本文主要在原有国外对资产价格波动理论研究的基础上,结合我国的货币政策、汇率制度政策、土地税收政策以及股权改革、人口红利等方面,探讨我国当前资产价格快速上涨所引起的资产价格波动主要成因,并对控制这种资产价格快速上涨提出了一些个人应对政策及建议。

金融资产 (financial assets) 金融资产是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称.

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